Hệ số chiết khấu là giữa những yếu tố đặc biệt quan trọng nhất vào việc đánh giá tính khả thi của một dự án công trình đầu tư. Việc tính toán đúng chuẩn hệ số phân tách khấu sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định chi tiêu hợp lý, buổi tối ưu hóa giá trị bây giờ của dòng tiền trong tương lai. Trong bài viết này, cửa hàng chúng tôi sẽ đi sâu vào việc lý giải cách tính hệ số chiết khấu trong những dự án đầu tư, các cách thức khác nhau để khẳng định nó và những yếu tố tác động đến thông số chiết khấu.
Bạn đang xem: Cách tính hệ số chiết khấu của dự án
Hệ số khuyến mãi là gì?
Hệ số ưu tiên là tỷ lệ được sử dụng để đo lường và tính toán giá trị lúc này của dòng vốn tương lai. Nó phản chiếu mức độ áp dụng chính sách ưu đãi giảm giá trị của dòng tiền theo thời gian, với mục tiêu là review được giá bán trị thực tế của khoản đầu tư chi tiêu trong hiện tại so với tương lai. Việc đo lường hệ số khuyến mãi đóng vai trò quan trọng đặc biệt trong việc xác minh tính khả thi cùng lợi nhuận tiềm năng của dự án công trình đầu tư.
Định nghĩa và vai trò của thông số chiết khấu
Hệ số ưu đãi là một trong những phần trong bí quyết tính giá trị bây giờ của chiếc tiền, giúp phản ánh tác động của thời gian và rủi ro đến giá trị của các khoản thu nhập tương lai. Nó là 1 trong những yếu tố cốt lõi trong việc reviews khả năng có lãi của một dự án công trình và giúp các nhà chi tiêu quyết định xem liệu dự án có đem về lợi nhuận đủ mập để bù đắp cho ngân sách chi tiêu đầu tư thuở đầu hay không.
Tại sao thông số chiết khấu đặc trưng trong reviews dự án?
Hệ số chiết khấu là cách thức để đối chiếu giá trị của dòng vốn trong quá khứ và tương lai. Một hệ số chiết khấu cao có thể chỉ ra rằng dự án công trình có nút độ khủng hoảng lớn, vì vậy, các khoản các khoản thu nhập tương lai vẫn bị tiết kiệm chi phí với chính sách giảm giá trị nhanh chóng. Ngược lại, một thông số chiết khấu thấp cho thấy thêm ít rủi ro khủng hoảng hơn và dòng tài chính trong tương lai sẽ sở hữu được giá trị ngay sát với lúc này hơn.
Công thức tính thông số chiết khấu
Công thức tính thông số chiết khấu rất đơn giản và dễ dàng và dễ hiểu. Dưới đó là công thức cơ bản:
Công thức cơ bản
Công thức tính thông số chiết khấu thường được viết như sau:
PV = FV / (1 + r)^t
Trong đó:
- PV: giá chỉ trị lúc này (Present Value)
- FV: cực hiếm tương lai (Future Value)
- r: hệ số chiết khấu (Discount rate)
- t: thời hạn (Time period)
Hệ số ưu tiên thường được xác định dựa trên tỷ lệ lãi suất yêu ước của nhà đầu tư chi tiêu hoặc chi tiêu sử dụng vốn vào doanh nghiệp. Tỷ lệ này có thể đổi khác tùy theo tính rủi ro khủng hoảng của dự án và thực trạng kinh tế.
Ý nghĩa của những thành bên trong công thức
Mỗi thành phía bên trong công thức phần lớn mang một ý nghĩa quan trọng. Giá trị tương lai (FV) là số chi phí mà bạn sẽ nhận được về sau từ khoản đầu tư. Giá trị hiện tại (PV) là cực hiếm của khoản tiền kia tính tại thời khắc hiện tại. Hệ số chiết khấu r phản ánh xác suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư và độ rủi ro liên quan cho khoản chi tiêu đó. Cuối cùng, thời gian (t) là yếu hèn tố ra quyết định mức độ giảm ngay trị của dòng vốn theo thời gian.
Các cách thức xác định hệ số chiết khấu
Có nhiều cách thức để xác định hệ số chiết khấu trong các dự án đầu tư, mỗi phương pháp có những điểm mạnh và tiêu giảm riêng. Dưới đây là ba phương pháp phổ phát triển thành để tính thông số chiết khấu:
Phương pháp sử dụng ngân sách vốn trung bình gia quyền (WACC)
Phương pháp WACC (Weighted Average Cost of Capital) sử dụng chi tiêu vốn trung bình gia quyền để xác định tỷ lệ chiết khấu. WACC là tỷ lệ giá cả mà doanh nghiệp phải trả cho vốn vay và vốn công ty sở hữu. Phương thức này hay được sử dụng trong những doanh nghiệp lớn, nơi giá cả vốn rất có thể được tạo thành nhiều nguồn khác nhau, bao gồm vốn vay bank và vốn tự tất cả của nhà sở hữu.
Phương pháp sử dụng tỷ suất có lời kỳ vọng
Phương pháp này xác định tỷ lệ tách khấu dựa vào mức độ có lời kỳ vọng của nhà đầu tư. Ví như nhà đầu tư chi tiêu kỳ vọng một mức lợi nhuận rõ ràng từ dự án, tỷ lệ chiết khấu sẽ tiến hành tính thế nào cho dòng tiền tương lai đem lại mức sinh lãi này. Cách thức này thích phù hợp với các dự án chi tiêu có nút độ khủng hoảng rủi ro và kỳ vọng có lời rõ ràng.
Phương pháp sử dụng phần trăm chiết khấu thị trường
Phương pháp sử dụng xác suất chiết khấu thị phần dựa trên lãi suất vay của thị trường tài chính, bao gồm lãi suất trái phiếu chủ yếu phủ, phần trăm lạm phát, và các yếu tố tài chính vĩ mô khác. Phương thức này thường xuyên được áp dụng khi dự án công trình có liên quan đến các yếu tố tài chính và kinh tế tài chính thị ngôi trường lớn, nơi xác suất chiết khấu hoàn toàn có thể phản ánh tình trạng kinh tế tài chính chung.
Các yếu hèn tố ảnh hưởng đến thông số chiết khấu
Hệ số chiết khấu không phải là một con số cố định và thắt chặt và nó có thể biến đổi theo những yếu tố không giống nhau. Dưới đó là các yếu tố ảnh hưởng đến việc xác minh hệ số phân tách khấu:
Mức độ rủi ro của dự án
Mức độ khủng hoảng của dự án là yếu ớt tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến thông số chiết khấu. Các dự án bao gồm mức độ rủi ro cao (chẳng hạn như dự án trong ngành công nghiệp mới hoặc có sự thay đổi lớn trong thị trường) sẽ sở hữu hệ số ưu tiên cao hơn. Ngược lại, các dự án ít rủi ro khủng hoảng sẽ có tỷ lệ chiết khấu rẻ hơn.
Xem thêm: Môi Trường Pháp Lý Cho Hoạt Động Kinh Doanh, Tổng Quan và Phân Tích Chi Tiết
Thời gian thu hồi vốn
Thời gian thu hồi vốn của một dự án cũng có ảnh hưởng lớn đến thông số chiết khấu. Các dự án có thời hạn thu hồi vốn dài sẽ có hệ số chiết khấu cao hơn nữa do dòng tài chính tương lai có ít cực hiếm hơn so với hiện tại. Những dự án có thời hạn thu hồi vốn ngắn sẽ sở hữu hệ số ưu tiên thấp hơn.
Tình hình tài chính vĩ mô
Tình hình kinh tế tài chính vĩ mô, bao hàm lãi suất ngân hàng, tỷ lệ lạm phạt và các yếu tố kinh tế tài chính khác, cũng ảnh hưởng đến thông số chiết khấu. Lúc nền kinh tế có tương đối nhiều biến động, nhà chi tiêu sẽ yêu cầu một hệ số chiết khấu cao hơn nữa để bù đắp cho các rủi ro tiềm ẩn.
Ứng dụng của thông số chiết khấu trong đánh giá dự án
Hệ số ưu đãi được áp dụng trong nhiều phương thức đánh giá bán dự án, giúp những nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư chi tiêu hợp lý. Dưới đó là một số áp dụng phổ biến:
Tính giá chỉ trị hiện tại ròng (NPV)
Giá trị hiện tại ròng (NPV) là 1 trong trong những cách thức quan trọng vào việc review các dự án công trình đầu tư. NPV đo lường giá trị lúc này của toàn bộ các dòng tiền dự con kiến của dự án, sau đó trừ đi ngân sách chi tiêu đầu tư ban đầu. Hệ số chiết khấu được thực hiện trong bí quyết tính NPV để mang các dòng tài chính tương lai về quý hiếm hiện tại.
Tính tỷ suất hoàn vốn đầu tư nội bộ (IRR)
Tỷ suất hoàn vốn đầu tư nội cỗ (IRR) là xác suất chiết khấu nhưng tại kia NPV của dự án bằng 0. IRR cho biết thêm tỷ suất lợi nhuận nhưng dự án hoàn toàn có thể mang lại, góp nhà chi tiêu so sánh cùng với tỷ suất có lãi kỳ vọng hoặc giá thành vốn của mình. Trường hợp IRR khủng hơn giá cả vốn, dự án công trình được xem như là khả thi.
Đánh giá năng lực sinh lời của dự án
Thông qua việc đo lường và tính toán hệ số tách khấu, nhà chi tiêu có thể đánh giá khả năng tăng lãi của dự án. Dự án với hệ số chiết khấu đúng theo lý sẽ giúp đỡ tối đa hóa roi từ những khoản đầu tư và sút thiểu những rủi ro tương quan đến việc đầu tư chi tiêu vào những dòng chi phí trong tương lai.
Ví dụ minh họa phương pháp tính hệ số phân tách khấu
Để giúp đỡ bạn hiểu rõ hơn về kiểu cách tính thông số chiết khấu, dưới đây là một ví dụ như thực tế:
Bài toán thực tiễn về xác minh hệ số chiết khấu
Giả sử các bạn có một dự án chi tiêu yêu mong vốn đầu tư ban sơ là 1.000 triệu đồng. Dự án này dự kiến mang về các dòng tài chính hàng năm như sau:
- Năm 1: 400 triệu đồng
- Năm 2: 500 triệu đồng
- Năm 3: 600 triệu đồng
Giả sử tỷ lệ chiết khấu là 10%. Chúng ta có thể tính toán quý hiếm hiện tại của những dòng chi phí này với tính NPV để nhận xét dự án.
Phân tích kết quả và rút ra bài bác học
Sau khi giám sát NPV, bạn sẽ nhận giá tốt trị hiện tại của những dòng tiền. Nếu như NPV dương, tức thị dự án có tác dụng mang lại lợi tức đầu tư và rất có thể đầu tư. Nếu như NPV âm, nghĩa là dự án không khả thi cùng không nên chi tiêu vào đó.
Lưu ý khi xác định hệ số chiết khấu
Để bảo đảm tính đúng chuẩn khi khẳng định hệ số tách khấu, bạn cần chú ý những điều sau:
Tránh sử dụng phần trăm chiết khấu không hề thấp hoặc thừa thấp
Sử dụng xác suất chiết khấu quá cao có thể làm giảm giá trị của dòng vốn tương lai, khiến dự án ko hấp dẫn. Ngược lại, tỷ lệ chiết khấu thừa thấp rất có thể không phản ánh đúng nút độ khủng hoảng rủi ro của dự án.
Cập nhật thường xuyên xuyên những yếu tố tài chính vĩ mô
Yếu tố kinh tế tài chính vĩ tế bào như lãi suất, xác suất lạm phát gồm thể chuyển đổi theo thời gian. Bởi đó, chúng ta cần cập nhật tỷ lệ tách khấu liên tiếp để đảm bảo an toàn tính đúng chuẩn khi thống kê giám sát giá trị hiện tại.
Tham khảo ý kiến chuyên viên khi yêu cầu thiết
Việc khẳng định hệ số tách khấu chưa phải lúc nào thì cũng đơn giản. Ví như bạn gặp mặt khó khăn trong câu hỏi tính toán, hãy tham khảo ý con kiến của các chuyên viên tài chính để mang ra quyết định chính xác nhất.
